陈剑侠
摘要：中国正处于老龄化加速期，我国社会养老保险系统的财务可持续性受到普遍质疑。如何评估社会养老保险金的长期支付能力，美国等采用现金流量法，瑞典首创类似基金积累制资产负债表的方法，并立法引入自动平衡机制。本文在学习瑞典资产负债表方法的基础上，利用已有成果，细化资产负债表的具体项目、核算方法，作出建立我国社会养老保险资产负债表的尝试，并提出用一系列离散时点上的截面数据近似评估一段时期养老保险支付能力的框架。
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关键词 ：社会养老保险；长期支付能力；资产负债表；个人账户；统筹账户
全球人口老龄化来袭，社会养老保险体系的长期支付能力成为人们最关注的问题之一。在实践中，美国等国家采用现金流量预测法评估社会养老保险的长期财务状况，瑞典则采用复式记账的方法从存量角度为其社会养老保险名义账户建立资产负债表，定期发布报表，同时立法引入自动平衡机制维持系统的财务平衡，这促进了其系统财务的透明性，也为其财务可持续发展提供了有效的保障。
本文期望能够采用瑞典社会保险资金资产负债表的方法，利用国内已有成果，试编一张我国养老金资产负债表，同时建议建立一种我国社会养老保险的财务报告体系，作为评估我国养老保险长期支付能力的一种有益的尝试。
一、瑞典社会养老保险资产负债表评估法简介
瑞典现行的公共养老金系统包括名义账户制养老金(NDC) ，基金制个人账户(FDC) 和保证养老金三个部分。NDC是系统的主体，由五个国民养老基金投资运作并承担相应比例的现期养老金支付任务，同时将个人已积累的养老金权益在个人账户记账。FDC作为补充，完全按市场规则运行，个人承担投资风险，退休后按市场价领取。保证养老金是为低收入和无收入人群提供的养老金。
1. 瑞典名义账户制养老金资产负债表
从2001 年起，在评估NDC 的财务状况时，引入了类似基金积累制资产负债表。NDC的资产负债表由反映评估时点对缴费者和待遇领取者的养老金承诺而形成的负债和为兑现这些承诺的资产组成。资产科目包括缓冲基金和缴费资产。缓冲基金是过去的累积结余基金。缴费资产是由当前和未来应收的缴费形成的资产，被看做是与负债对应的应收款资产，用于对当前和未来的待遇支付。这是瑞典资产负债表法的创新视角。负债科目包括对缴费者的负债和对领取者的负债。累计赤字和累计盈余是两个平衡项，资产大于负债时表现为累计盈余，则养老金系统具有偿付能力；资产小于负债时表现为累计赤字，则系统偿付能力不足。
一般地，名义账户的记账利率是平均收入指数。Settergren（2005）基于稳态假设下，证明了该指数能最大程度地维持资产与负债的平衡。瑞典立法规定，当出现累积赤字时，无需通过法律程序和政治决策，自动启动平衡机制，以平衡指数替代收入指数。
2.对瑞典名义账户制养老金资产负债表的评价
瑞典社会养老保险名义账户资产负债表主要有两点创新。第一，在资产负债表中引入在现收现付制下与缴费者已积累的养老金权益相对应的缴费者当前和未来缴费的现值的概念。这能如实反映现收现付制下养老金名义账户的支付能力。第二，以立法的形式引入自动平衡机制。当出现累积赤字时，系统自动启动平衡机制而不需要通过专门的法律程序干预，将风险在所有参保者之间分配，而不是仅由未来的缴费者承担，从而在调节代际公平、保持制度可持续发展以及避免政治风险上发挥了重要作用。
瑞典社会养老保险名义账户资产负债表有以下一点不足可以改进。其资产负债表的建立基于稳态假设，其实际评估基于静态截面数据，不涉及对未来现金流的精算预测，不考虑未来人口、经济和制度的变动，大大简化了评估过程的同时也使评估结果的时间序列更平稳，但这种静态评估结果可能与现实情况相去甚远。
二、建立我国社会养老保险资产负债表的设想
在我国现行的社会养老保险系统中，企业按职工工资的20%缴纳的部分进社会统筹账户，实行现收现付制度。职工个人按个人工资的8%缴纳的部分进个人账户，按照系统设计，这部分资金以不低于银行存款利率的收益率记账，属于个人积累制基金，不得挪用。个人缴费累计满15年的，退休后按月发给基本养老金额度等于当地上年度职工月平均工资的20%加上本人账户储存额/120的养老金。但是由于中国的体制及转型问题、社保基金的投资收益低于记账利率等原因，导致我国社保基金个人账户被占用，截止2012年3月，个人账户已有1.7万亿元的缺口。针对该问题，时任全国社会保障基金理事会理事长的戴相龙在社会保障国际论坛暨《中国养老金发展报告2012》会议上明确提出建议通过增加财政拨款、合法性社会保障特定国债，用最长八年时间，到2020年实现做实个人账户；建议加大国有资产划拨力度，扩大全国社会保障储备资金，应对人口老龄化造成的缺口；加快建立社会保障基金的投资运营机制制度，确保基金保值增值。
1.对我国社会养老保险资产负债表项目设置的设想
我国社保的个人账户在系统设计上具有实账户制度的性质，其对参保者的负债要按照不得低于银行定期存款利率（设为r）的收益率复利计算其终值，即Ft=ΣΣai(1+ r)t 。按系统设计上说其资产项目主要就是个人账户基金运作的累计结余。但现在个人账户有账无实，其资金缺口需要财政拨款、社保特种国债来弥补，因此资产项目增设了这两个项目，见表1。累计赤字和累计盈余是两个平衡项目，资产大于负债时，表现为累计盈余；负债大于资产时，表现为累计赤字，即个人账户的缺口。
而统筹账户在系统设计上就是所谓的名义账户。负债项目包括对领取者的负债和对缴费者的负债。对领取者的负债是评估时点养老金领取者的未来养老金现值，其值的确定同样需要设定精算模型数据，通过折现未来养老金现金流来计算。对缴费者的负债是评估时点缴费者已积累的养老金权益的现值，在名义账户制下，就是缴费者名义账户的余额。对其设想的资产项目包括缓冲基金和缴费资产，如表2。其中缓冲基金是评估时点的存量，包括前期结余的社保储备基金、为应对中国加速步入老龄化国家划拨的国有资产、以及可能的社保特种国债。其中社保储备基金投资收益是系统可持续的重要保障。缴费资产借用瑞典的创新概念，包括当年和未来应收的缴费形成的资产。缴费资产金额的确定，首先要根据我国的实际情况预测未来人口，其次要对城镇人口比例、未来就业率、养老保险平均覆盖率、工资增长、GDP 增长率、养老金待遇调整指数、缴费工资占社会平均工资的比例、利息率等做出精算假设，最后通过构建精算模型测算分析。
2.我国社会养老保险资产负债表分析
(1)建立资产负债表体系。对于个人账户，建立资产负债表比较简单，基于参保人的历史缴费信息，按照银行定期存款利息复利计算终值，年末直接按照评估时点的截面数据录入即可。对于社会统筹账户，我所设想的资产负债表体系是从评估时点起，基于稳态假设的条件在未来每一评估时点，根据对未来经济、人口等因素的预测分别设定精算模型参数值，由近及远，由细到粗地测算出各个离散时点资产负债表的截面数据，以此来预测未来一段时期内账户的支付能力。以对某地未来50 年养老金可支付能力进行评估为例，倘若现在是2014 年年末，直接选用2014年的数据，并根据对未来经济、人口等的预测，分别对2015年、2016年、2017年、2018 年、2019 年；2021 年、2023 年、2025 年、2027 年、2029 年；2032 年、2035年、2038 年、2041 年、2044 年；2049 年、2054年、2059年、2064年、2069年的精算模型设定参数，生成各年的资产负债表，来反映未来这段时期内该系统的长期支付能力。由于个人账户和社会统筹账户在编表方法上不同，最好分开评估。在区域上，可以市为单位编制个人账户和社会统筹账户的资产负债表，由省级单位编制合并报表上报人力资源和社会保障部，由其编制全国社会养老保险合并报表，评估其长期支付能力，统筹管理。
(2)对资产负债表体系进行系统分析。在具体分析时，一方面，可以对某一省份或地区乃至全国分层次进行纵向分析，预测未来一段时期内社会养老保险的长期支付能力。另一方面，可以评估某一时点上，横向分析全国社会养老保险的支付能力。另外，还可以分个人账户、社会统筹账户进行横向、纵向分析。我们亦可学习瑞典，以制度或立法的形式引入自动平衡机制。
三、问题与改进
就目前，为我国社会养老保险建立资产负债表存在以下问题。首先是数据。虽然我国劳动与社会保险统计管理信息系统中积累了相关数据，但其因基础数据质量不高，不少数据存在缺陷、遗漏和逻辑关系错误等基本问题，很难直接用于编制社会养老保险资产负债表。其次，由于精算模型的确定尚待商榷，在参数设置上，是否要分账户考虑不同地区经济、人口等因素，以及区分的标准和不同标准的差别程度等还留待考虑。此外，随着城居保和新农保的融合，是否以及如何将两者纳入社保资产负债表体系留待进一步商榷。
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(作者单位：新疆财经大学金融学院）
